martes, 17 de abril de 2018

¿Adonde va la plata?

La vieja y querida ANSES es no solo quien administra la seguridad social del pais sino tambien el mayor fondo de inversion de la Argentina. Esto esta cambiando, la Anses esta vendiendo sus posiciones en fondos locales.
Las ventas de posiciones en seis fondos de renta variable local ya suman 1.600 millones de pesos desde el 31 de enero, según la consultora 1816 Economía & Estrategia basada en datos oficiales.
Hasta febrero, la administradora de jubilaciones a través del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), había reducido su tenencia de fondos comunes de inversión hasta 1,7% del total de su cartera, comparado con 5,3% en marzo de 2017.
El FGS tiene activos bajo administración que alcanzaron 64 mil millones de dólares a diciembre de 2017, (se escucha caer la baba de Macri desde acá) de acuerdo a la información más reciente presentada en febrero ante el Congreso Nacional.
El organismo estatal heredó la tenencia del 100 por ciento de algunos fondos de acciones luego que el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner estatizó en 2018 los fondos de jubilación y pensión.
En marzo, ANSES comunicó a un grupo de empresas que propondría bajar a 60 por ciento su tenencia en fondos comunes de acciones donde estaba por encima de esa proporción.
Estos rescates ya se ven en los números y afectaron la liquidez del mercado de acciones local. Por eso el merval agoniza entre la nada y la caída.
¿Adonde va esa plata? ¿Una parte va a cuentas a paraísos fiscales de exitosos financistas de las que nos enteraremos dentro de 20 años cuando asuman como ministros? Obvio.
Pero el grueso ¿No ira a estos engendros financieros que se pergeñan no?
En otras noticias ayer "La Rodilla que Canta", el pelado Sturze puso cara de malo y dijo que si no baja la inflación (parece que no sabe que el tiene algo que ver) va a subir las tasas. Buenisimo.
El esquema Ponzi llamado Lebacs ya tiene un devengado de 420.000 millones de pesos y este sabandija quiere cargarle 14.000 millones mas por cada punto que suba de tasa.
Sturze les mostró a todos el ultimo 28 de diciembre que tiene una sota y dos cuatros y nos cantó truco.

viernes, 13 de abril de 2018

Veritas est realitas

Nick Hanauer es un capitalista. Uno de los exitosos, no como vos.
Invirtió en Amazon, tiene un equipo de fútbol, varias empresas, en 2006 le vendió una compania propia a Microsft por 6.400 millones de dolares.
Y dice lo que es obvio para cualquiera que piensa.

miércoles, 11 de abril de 2018

Otra canción de la Orquesta Antibalas

El salario no es ganancia.
Ningún trabajador va a pagar impuesto a las ganancias.
Seguro que alguien se acuerda de esas frases. Se han hecho paros nacionales por ese item como no se han hecho por las diarias salvajadas del Régimen.
En diciembre de 2017 alrededor de 2,2 millones de personas lo pagaron, una cifra que casi alcanzó el récord de 2,4 millones en marzo de 2013.
 Después de ese momento, la cantidad de trabajadores fue en disminución: en 2014 no se superó en ningún mes 1,2 millón; 2015 fue similar, con un total mensual de en torno también a 1,2 millón; en 2016 se ve un incremento mes a mes, con promedios más cercanos al 1,8 millón mensual; para en 2017 quedar por arriba de 2 millones desde agosto hasta llegar al récord de 2,2 millones en diciembre del año pasado.
En diciembre pasado se llegó al máximo de 2.207.577, entre las retenciones concretadas al trabajo personal en relación de dependencia, jubilaciones, pensiones y otras.
El número surge de la respuesta 1078 que dio el jefe de Gabinete, Marcos Peña, en su última presentación ante el Congreso.
A llorar al campito.

lunes, 9 de abril de 2018

El mató a un periodista escolarizado

Decía Rodriguez Saa según el libro de Bonasso "El Palacio y La Calle" en aquellos días finales de 2001:"Los periodistas no me preocupan, dicen lo que se les paga"
Quizás conociera la curiosa historia de Le Moniteur Universel, el diario parisino que se fundó en 1789 y duró hasta 1901.
A pesar de su longeva vida nada llama mas la atención que la mutación que sufrían sus titulares durante el gélido marzo de 1815 mientras Napoleón escapaba de su prisión en la isla de Elba y se acercaba a París.
Sucesivamente tituló:
  1. "El Monstruo se escapó de su destierro”. 
  2. “El Tigre se ha mostrado en el terreno. Las tropas avanzan para detener por todos lados su progreso”. 
  3. “El Tirano está ahora en Lyon. Cunde el temor en las calles por su aparición”. 
  4. “El Usurpador está a 60 horas de marcha de la capital”. 
  5. “Bonaparte avanza con marcha forzada”. 
  6. “Napoleón llegará a los muros de París mañana”. 
  7. “El Emperador está en Fontainebleau” 
  8. “Su Majestad El Emperador hizo su entrada pública y llegó a las Tullerias. Nada puede exceder la alegría universal ¡Viva el Imperio!”
¿No es lindo?

sábado, 7 de abril de 2018

¿Si los trabajadores ganan menos, a tu negocio le puede ir mejor?

Sorprendentemente muchos trabajadores argentinos creyeron que ganaban demasiado. Que si renunciaban a ganar tanto a el país le iba a ir mejor.
Una sociedad es stresada artificialmente y se siembran las condiciones necesarias para la aparición del pensamiento mágico.
Y es que una de las funciones del pensamiento mágico es la de reducir la ansiedad. Cuando las personas se encuentran en una situación stresante que no pueden resolver se "tranquilizan" apelando a elementos arbitrarios.
El ejemplo mas clásico es la "cabala" en el futbol. El miedo a perder, a jugar mal, es "consolado" mentalmente por una serie de rituales que no tienen relación alguna con la pelota.
Rene Higuita usaba calzoncillos azules en los partidos importantes, Johan Cruyff escupía un chicle masticado al campo contrario, Blanc besaba la calva de Barthez antes de empezar un partido de la selección francesa (es sabido que besar a un pelado trae suerte).
El pensamiento mágico puede ser inoculado, así "reducir el deficit fiscal" "acercarse al mundo" o "bajar la inflación" funcionan como mantras esotéricos que producirían el tan ansiado satori.
Un análisis racional, incluso el mas ramplon y básico se preguntaría acerca de las consecuencias. Dicho de otro modo, ¿Por que reducir el deficit fiscal es siempre recortar gastos y nunca aumentar los ingresos? ¿Cual es el efecto de una inflación anual de 4% si tus ingresos suben 1%? ¿Y si bajan? ¿Y si desaparecen?
Le dejo el clavel retinto al lector.

jueves, 5 de abril de 2018

Primera Guerra Servil

La primera guerra servil (135 a. C.-132 a. C.) comenzó con el levantamiento de los esclavos de Sicilia contra los romanos.
Eunoo, que afirmaba ser un profeta, y Cleón, alzado como general de los sublevados, fueron sus líderes. Se produjeron batallas menores con resultado victorioso para los rebeldes, habiendo tomado la ciudad de Enna, en el centro de la isla.
El levantamiento de los esclavos se debió sobre todo a los cambios de propiedad subsiguientes a la expulsión de los cartagineses de la isla durante la segunda guerra púnica.
Como estas cosas no empiezan por abstracciones como la libertad o la justicia el origen hay que rastrearlo en que los especuladores italianos se apresuraron a llegar a la isla y compraron grandes lotes de tierra que fueron incautadas por Roma (es decir por el estado) tras la huida o ejecución de sus antiguos amos.
Como vemos, el ejercito estatal consiguiendo territorios y luego cediéndolo a precio vil a grandes terratenientes no es un invento de la generación del 80 argentina.
La cosa es que que tierra barata y esclavos baratos produjeron que los "inversores" se hicieran ricos, riquisimos. 
Sicilia era una zona donde había un flujo de grano seguro, con excedentes para exportar a Italia, que sufría los estragos de la guerra.
Por ello Sicilia se llenó de esclavos, que eran empleados en cultivar grano para los grandes propietarios, sicilianos o italianos, pero sometidos a condiciones extremas de vida tenían que subsistir en base al robo de los cultivos para asegurar su propio sustento.
Tras setenta u ochenta años de dominio romano, los esclavos se rebelaron por primera vez.
El líder de los esclavos era el sirio Eunoo y se había dedicado a ser profeta y mago entre los esclavos. Gracias a estas profecías Eunoo alcanzó la jefatura de las tropas cuando estalló la rebelión.
Según algunos historiadores, Eunoo era un hombre más astuto que capaz, aunque los únicos que escribieron sobre él fueron sus enemigos.
Las victorias que obtuvo frente a los romanos fueron mérito de su lugarteniente, un cilicio llamado Cleón. La capacidad militar de Cleón, sin embargo, debió ser limitada y sólo algo mejor que la de sus soldados-esclavos.
Cleón cayó en batalla y Eunoo fue capturado, pero murió antes de ser ajusticiado. La guerra duró de 135 a. C. a 132 a. C. y fue la primera de las tres rebeliones de esclavos que asolaron a la República Romana.

lunes, 2 de abril de 2018

La guerra ha comenzado

BEIJING, 2 abr (Xinhua) -- China suspenderá a partir de hoy las concesiones arancelarias para 128 productos importados de Estados Unidos, incluyendo carne de cerdo y fruta, informó el Ministerio de Hacienda de China.
La Comisión de Tarifas Arancelarias del Consejo de Estado decidió imponer un arancel de 15 por ciento sobre 120 productos importados de Estados Unidos, incluyendo frutas y artículos relacionados, y uno de 25 por ciento sobre sobre productos de importación, incluyendo carne de cerdo, publicó el ministerio en su sitio web.
El ministerio afirmó que se trató de la medida de respuesta a la decisión de Estados Unidos de imponer aranceles sobre las importaciones de acero y aluminio. 
A pesar de las objeciones mundiales, la administración Trump decidió imponer un arancel de 25 por ciento a las importaciones de acero y uno de 10 por ciento a las de aluminio procedentes de algunos países como China.

miércoles, 28 de marzo de 2018

Matar la sed con la saliva

Leemos en el informe CESO: "Las tensiones en el mercado de cambios de las últimas semanas obligaron al banco central a dejar de lado su dogmatismo liberal, para pasar a intervenir vendiendo divisas con la finalidad de estabilizar el dólar.
Las ventas por aproximadamente USD 1.000 millones a lo largo de las 3 primeras semanas de marzo permitieron evitar que la divisa supere los $21, cerrando momentáneamente la carrera alcista del dólar iniciada en diciembre del año pasado que implicó una devaluación del 16% a lo largo del verano. 
Si bien, el elevado nivel de reservas de la autoridad monetaria aleja, por el momento, el fantasma de un colapso económico, la corrida veraniega puso en evidencia el inestable esquema cambiario-financiero montado por la gestión M.
Un volumen de LEBACs equivalente al nivel de reservas internacionales, altamente sensible a la política de tasas de interés y expectativas de devaluación, cuyo stock se duplica anualmente, constituye una bomba de tiempo que aún no detona por el volumen de reservas que permitió acumular la insustentable política de endeudamiento externo acelerado de los últimos años.
Hacia adelante, la pregunta no es si va a estallar, sino ¿cuándo?
Completo

lunes, 26 de marzo de 2018

Flaitucualiti

Bueno, bueno, bueno, ya estamos en salida franca de capitales. Fly to quality que le dicen.
El volumen de la bolsa se cae como una lagrima. El paisaje exterior aparece con turbulencias vía tasas de la Federal Reserve y la guerrita comercial en torno a los fierros que ha desatado el compañero Trump.
Y no tenemos los Trescientos Setenta mil millones de dolares de reservas de Brasil sino apenas Sesenta mil que tienen que hacerle el aguante a las Lebcs, Leliqs y las próximas Leles que se le ocurran al Toto Caputo. ¿A quien quieren engrupir?

viernes, 23 de marzo de 2018

Todo preso es político si pero algunos son mas políticos que otros

En Brasil, Lula puede ir preso el jueves 4 de abril, en Argentina hay variados presos políticos y ahora en España le ha tocado a los independentistas catalanes.
El juez Pablo Llarena ha dictado esta tarde prisión provisional contra el candidato a president de la Generalitat, Jordi Turull, así como contra Carme Forcadell, Raül Romeva, Dolors Bassa y Josep Rull. El magistrado del 1-O atiende así la petición de la Fiscalía y de la acusación popular, que ejerce el partido de ultraderecha Vox.
Todos ellos están procesados por rebelión, según el auto que les ha notificado este viernes el juez Llarena.
A cuatro de ellos -Rull, Turull, Bassa y Romeva, que formaban parte del Govern- les añade además el delito de malversación por haber desviado dinero público para la celebración del referéndum.
Sendos furgones de la Guardia Civil conducirán a los tres hombres procesados a la cárcel de Estremera en los próximos minutos.
Las mujeres, Forcadell y Bassa, serán conducidas a Alcalá Meco, informan fuentes penitenciarias. Los argumentos de Llarena para dictar prisión aparecen al final del auto de prisión. El juez argumenta la "gravedad" de las actuaciones que atribuye a los cinco procesados y "las expresiones generales del largo tiempo que ha precedido a la investidura" y que arrojan "la previsión de retomar la actuación que contiene el Libro Blanco".
Llarena justifica el envío a prisión de los cinco procesados en que no ve signos de que vayan a respetar, ahora y en el futuro, sus decisiones judiciales. “Puede concluirse que no se aprecia en su esfera psicológica interna un elemento potente que permita apreciar que el respeto a las decisiones de este instructor vaya a ser permanente”, escribe el magistrado en el auto de prisión.
No se ha presentado Marta Rovira, que ha anunciado por carta que huye de España: " El exilio será un camino duro pero es la única forma que tengo de recuperar mi voz política".
El auto la acusa de rebelión por su "participación esencial" en los mecanismos diseñados para alcanzar la independencia de Catalunya.

martes, 20 de marzo de 2018

Las últimas aventuras, victorias oscuras

Cuando decimos que fundaciones, ongs y hasta "analistas" son un servicio bien pago...
"El Sr. Turnbull describió cómo, tras obtener material perjudicial para sus oponentes, Cambridge Analytica puede introducirlo discretamente en las redes sociales y en Internet.
Él dijo: "... acabamos de poner información en el torrente sanguíneo de Internet, y luego, y luego verla crecer, darle un pequeño empujón de vez en cuando ... como un control remoto. Tiene que suceder sin que nadie piense: 'eso es propaganda', porque en el momento en que pienses 'eso es propaganda', la siguiente pregunta es '¿quién ha dicho eso?' ".
El Sr. Nix también dijo: "... Muchos de nuestros clientes no quieren que se los vea trabajando con una empresa extranjera ... muy a menudo lo configuramos; si estamos trabajando, podemos crear identificaciones y sitios web falsos, podemos ser estudiantes haciendo proyectos de investigación adscritos a una universidad, podemos ser turistas, hay tantas opciones que podemos ver. Tengo mucha experiencia en esto ".
En las reuniones, los ejecutivos se jactaron de que Cambridge Analytica y su empresa matriz Strategic Communications Laboratories (SCL) habían trabajado en más de doscientas elecciones en todo el mundo, incluidas Nigeria, Kenia, la República Checa, India y Argentina.
La compañía está en el centro de un escándalo por su papel en la recolección de más de 50 millones de perfiles de Facebook."
Complete.

sábado, 17 de marzo de 2018

Cambian las variables. Cambia el juego.

Escuchaba a un economista en la radio que razonaba que en función de lo operado por el Banco Central en los últimos cinco días a fin de año habría vendido 15.000 millones de dolares y eso no era para nada preocupante teniendo en cuenta las reservas de mas de 60.000 millones.
Que no son 60.000 millones tiene su importancia pero el problema no es la cantidad de reservas sino este tipo de "razonamientos" donde recorto por donde me gusta o me conviene y la conclusión sale sola (que es el truco que hace parecer tan didáctico a Melconian, que no era el economista que escuche en la radio pero lo quería decir).
El problema es que si por ejemplo recortas 5 días de enero la cuenta del economista da cero y si recortas los próximos 5 días probablemente te de bastante mas.
La cuestión, mis amigos, es cuantos dolares entran y cuantos salen y de dónde entran los que entran y por donde salen los que salen.
Los que hemos pasado algún tiempo sobre esta tierra y no hemos perdido capacidad de raciocinio básico sabemos que si entran dolares por deuda y exportaciones (exportaciones que ahora no hay obligación de liquidar al toque por lo que dependes de no mas de 20 personas) y se van dolares por fuga, turismo, importaciones y ahora ademas por intereses en el pago de deuda sabe que contra eso no hay mucho que inventar.
PD: Durante la dictadura kirchnerista los medios alternativos atronaban contando que el FMI prestaba al 3,8%. ¿Por que no le piden ahora que esta todo bien uno de esos prestamos y rolloveamos los que tomamos al 7,8,9%? ¿Será que eran imaginarios?

miércoles, 14 de marzo de 2018

Los que crecen

Sorprende el ranking de la CEPAL acerca de los países latinoamericanos que mas crecieron en 2017. 
El primer lugar esta ocupado por Panamá con un con un crecimiento del 5,3% de su PBI con respecto al 2016.
Lo siguen la Nicaragua gobernada por el sandinismo y República Dominicana ambas con un 4,9%. Fuera del podio entra Paraguay con el 4% y Honduras (cuyo PBI se explica en una quinta parte por remesas de sus ciudadanos emigrados en EE:UU.) con el 3,9%. 

lunes, 12 de marzo de 2018

Otro informe CESO sobre economía (o lo que queda de ella)

La inflación vuelve a acelerarse en los últimos meses.
El IPC-INDEC pasó de niveles en torno al 1,45% mensual en octubre-noviembre de 2017, a 2,45% en los meses de diciembre 2017-enero 2018. El IPC-Provincias pasó de 1,54% a 2,02% en el mismo período y el IPC-CABA de 1,4% a 2,5%.
Los valores anualizados de la inflación del último bimestre son de 34% para el IPC-INDEC e IPC-CABA, 25% para las provincias.
 Por su parte, la evolución de los precios de los supermercados recopilada semanalmente para más de 20.000 productos de grandes cadenas por el CESO (IPS-CESO), permite anticipar la continuidad de la aceleración de los aumentos de precios en marzo. La inflación mensualizada en los supermercados alcanzó 2,03% en la tercera semana de febrero, luego de 2,19% registrada en enero de este año.
Así, el IPS-CESO muestra un incremento anualizado del 28% en los primeros dos meses del año. De esta manera, el descenso de la inflación experimentado durante 2017 llegó a su fin, comenzando una nueva etapa de aceleración inflacionaria.
La nueva meta oficial de inflación del 15% queda desdibujada y las proyecciones del CESO para 2018 se ubican en torno al 26% (+-4p.p. según escenarios de paritaria y devaluación).
El fracaso de las metas de inflación.
La política de metas de inflación con que el gobierno viene intentando estabilizar los precios ha fracasado rotundamente. La inflación de 2016 superó a la meta máxima en 11,7 a 16,1 puntos porcentuales, según los índices que se considere. La inflación de 2017 lo hizo en 6,9 a 9,1 p.p., y las perspectivas para 2018 no son alentadoras, aún después que el propio gobierno incrementó la meta del 12 al 15%.
El fracaso de la política de metas de inflación debe buscarse en su error de concepción sobre las causas de las suba de los precios y, por lo tanto, sobre la mejor política para estabilizarlos.
La concepción detrás de las metas de inflación es que la suba de los precios es un fenómeno monetario. La excesiva oferta de dinero que genera la emisión para financiar el déficit público, se traduce en un exceso de demanda de bienes que, al sobrepasar la capacidad de la oferta productiva, impulsa una permanente suba de los precios. Bajo esa mirada, la agresiva política de absorción de la oferta monetaria por la vía de colocación de LEBACs a elevadas tasas, reduce la demanda agregada y, por ende, el impulso al alza de los precios. Sin embargo, la situación de la economía argentina no parece corresponder con ese orden de causalidades y la política del central no está exenta de contradicciones.
Por un lado, la inflación se aceleró en años como 2014 y 2016, donde la demanda agregada cayó y la oferta productiva no encontró colocación, derrumbando la producción y el empleo. Por otro lado, el banco central impulsa una agresiva política de expansión de los créditos, a través de la seguridad que brinda a los bancos la posibilidad de indexarlos por la inflación.
Claramente, pinchar la demanda incrementando las tasas de interés vía política de metas de inflación y, en paralelo, estimular la demanda fomentando la expansión del crédito, es una política esquizofrénica que muestra el grado de desorientación reinante en materia de política de estabilización de los precios.
Metas de paritarias.
 El rol real que viene jugando la política de metas de inflación es la de establecer una meta de paritaria. Así lo ha buscado el gobierno intentando en cada año cerrar las paritarias alrededor de la meta de inflación anunciada por el equipo económico.
El resultado de dicha política ha sido una fuerte pérdida de salario en 2016, cuando la inflación sufrió una importante aceleración y la distancia con la meta de inflación-paritaria fue más elevada.
En 2017 los salarios lograron una leve victoria sobre los precios, en base a la reducción de la inflación y la masificación de las cláusulas gatillo (aumentos de salarios que se activan si la inflación empieza a superar los incrementos pactados en los salarios).
En 2018, la previsible aceleración de la inflación junto a la política oficial de eliminar las cláusulas gatillo hace prever pérdidas salariales similares a las de 2016, si se cierran aumentos cercanos a la meta oficial.
Inercia, dólar y tarifas: los ingredientes de la inflación Si se deja de lado el dogmatismo monetarismo, puede observarse que la inflación de los últimos años tiene fuertes componentes inerciales (con un piso alrededor del 20% anual), que se acelera cada vez que se meten devaluaciones y tarifazos, mientras se desacelera cuando se plancha el dólar y las tarifas.
 Así puede observarse en la gráfica como desde 2013, sobre un piso inercial del 20%, la inflación se aceleró los años pares no electorales en que hubo subas pronunciadas del dólar y las tarifas (2014, 2016 y nuestra proyección para 2018), mientras que de redujo los años impares electorales donde la política viró a planchar el tipo de cambio y el costo de los servicios públicos.
Esa dinámica de los precios es la que explica la reciente aceleración de la inflación en el marco del alza del dólar y los nuevos aumentos de tarifas.
Los mismos son la base de la estimación del CESO de una inflación en torno al 26% para 2018, un año par no electoral, con desvíos de hasta 4p.p. de acuerdo a los resultados de las paritarias y los vaivenes no anticipados de la política cambiaria.
También permite anticipar la continuidad de las elevadas tasas de inflación si no se modifica la política oficial en la materia, hacia una que ataque los elementos inerciales y evite retrasos seguidos de ajustes bruscos en precios claves como el dólar y las tarifas. [...]